A股大动作！科创板即将来临 创投概念大涨

科创板即将推出，相关部门积极回应科创板的推出且为科创板的推出提供制度要点。市场人士纷纷发表观点。

创投概念股集体大涨

根据人民日报消息，上海证券交易所将设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设。受益于科创板问世，今日Wind创投指数大涨8.22%，创投概念个股纷纷大涨，其中超过半数今日收盘涨停。

除创投概念以外，券商的投行也将直接受益，在当前IPO数量减少的情况下，科创板的推出将会给投行人士提供更多的业务空间；那些没有出国上市的独角兽企业，现在可以考虑在上海的科创板上市，不必远渡重洋去美国等市场。

部分专业人士观点

联讯证券首席策略师朱俊春：科创板设立有三大意义。在新一轮科技革命和产业变革浪潮中，此举彰显政府加快经济转型和结构调整的决心，有利于新经济的发展和新产业的培育。对资本市场而言，有助于新经济产业龙头的加速形成，但也加速了企业优胜劣汰的过程，或在未来看到国内资本市场涌现类似当前BAT这些海外资本市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值向下回归，从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象。

光大保的信基金表示有以下几点影响：（1）设立科创板并试点注册制，有利于创新企业直接对接资本市场，从而降低“垃圾股、壳公司”炒作价值。（2）对创业板的资金面会出现一定的分流情况。尤其是注册制未来实施后，对于创业板中部分高估值伪成长的个股影响较大。（3）从长期资本市场改革来看，科创板是多层次资本市场的重要组成部分，完善了资本市场的结构。（3）有利于创新企业的实体发展，上市更便利，门槛更低，时间更快，更容易吸引优质上市和海外独角兽回归。

北京大学刘俏：引入注册制有利于培育优质上市公司。刘俏说，推出注册制并坚决执行市场化的退市制度是中国资本市场健康发展的重要举措。分析显示1998年至2017年这20年间，中国A股市场上市公司平均的投资资本收益率只在3%-4%之间，远低于美国上市公司过去一百年平均10%的水平。中国经济的微观基础（企业）的资本使用效率还有很大的提升空间。我们需要一个能够识别、培育优质上市公司的资本市场。改革企业上市制度和退市制度，推出注册制并坚决执行市场化的退市制度，有利于营造良好的市场和监管氛围，提升上市公司的质量。

上海某大型公募基金策略分析师表示：上交所科创板的推出和试点注册制此前即有所酝酿，不排除后期有货币政策的配合。从供给上可能对A股形成一定利空，但预计科创板转板的条件会较为苛刻，因此不会带来太多增量新股。

证监会、上交所推进科创板回答记者问要点

证监会回答记者问部分要点：

（1）科创板设立在上交所。证监会党委深刻认识到，在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。

（2）注册制有法可依。2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。同时，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。

（3）投资者适当性管理。证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

上交所回答记者问部分要点：

（1）科创板独立于主板。科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。

（2）投资者适当性管理。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。

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