券商板块震荡走高 环境改善券商业绩显著增长

券商板块12日盘中震荡走高，截至发稿，国投资本涨逾7%，西部证券涨逾4%，西南证券涨逾2%，华林证券、国元证券、哈投股份、国海证券、华安证券、财通证券等均走强。

截至4月9日，已有32家上市券商披露2019年3月财务数据。简单加总合并口径测算，32家上市券商3月单月实现营业收入285.99亿元，环比上升49.31%，同比上升43.27%；单月实现净利润合计142.42亿元，环比增加60.43%，同比上升43.58%；月末净资产合计12816.65亿元，环比增长1.45%，同比增长3.23%。

银河证券指出，受科创板落地进程加快等一系列资本市场改革政策红利释放推动，投资者风险偏好显著提升，资本市场企稳反弹，券商经营环境改善，业绩高增长确定性强。经纪业务、自营业务优势显著标的将显著受益。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，持续看好龙头券商投资价值。

平安证券指出，经纪、自营、两融等业务的持续改善使得券商业绩弹性更加凸显，业绩增速持续提升，并且后期看仍有持续改善的动力。政策层面近期包括对再融资的松绑、股指期货放开的预期有望后期继续推动券商板块整体估值的提升，当前板块 PB估值2.0倍，仍然处在合理区间，业绩对当前估值起到明显的支撑作用。个股方面建议重点关注大型低估值券商海通证券、权益弹性更高的东方证券、龙头券商中信证券、华泰证券。