促消费政策再加码 汽车类个股集体走强

汽车类个股10日盘中震荡上扬，截至发稿，鹏翎股份、路畅科技涨停，德宏股份逼近涨停，天成自控、跃岭股份、新日股份等涨幅超7%，长城汽车涨逾6%。

近日，三部委印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）》，聚焦汽车、家电、消费电子领域，进一步推动重点消费品更新升级。

财通证券指出，此次实施方案明确指出严禁各地出台新的汽车限购规定，建议已实施限购的地方加快由限制购买转向引导使用，即未来不允许再新增限购城市，鼓励已限购地方放开限购。本次关于破除乘用车消费障碍的规定比1 月促消费政策中“进一步优化地方政府机动车管理措施”的规定，口吻更坚决，要求更明确，彰显了政府破汽车限购的态度。

实施方案要求各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。此条政策关注度最大的是北京是否会放开新能源车指标，北京地区2019 年新能源车指标 6 万辆，而年初北京新能源排号达到 45 万，北京地区新能源车需求巨大。考虑北京的交通管理和特殊地位，财通证券认为，北京短期不会完全放开新能源指标，但有可能促进指标的增加。目前我国大部分地区名义上不限购新能源汽车，但仍有一些软约束，此次方案还是有利于这些软约束的逐步取消。

我国北上广深等一线城市及重点城市汽车消费需求旺盛，但是受到限购政策的影响被长期压制，以上海为例，2019年5月私车牌照投放数量9626张，申请人数超过17万。目前我国共有8个城市和海南省限购限牌，每年限购省市的新增车辆指标合计约 100 万辆左右，实际需求远远大于指标数量。该机构认为，受制于大城市治理的问题，短期内9大省市完全放开限购不太可能，但如果指标放松，对车市消费的拉动效果也是十分可观。

从零售端来看，行业2018年四季度就已经筑底了；从批发端来看，2019年一季度批发端见底，无论有没有出台刺激政策，行业进入回升也是大概率事件。本次政策明确禁止新限购，鼓励放开老限购，广深5月底已经做出表率，其他限购地区有可能跟进，政策加码有望加大复苏力度。5月以来，受中美贸易争端影响，汽车板块重回估值底部区域，汽车板块迎来较好的布局机会。财通证券认为，本次政策下，一二线城市限购放松或解除有助于豪华车的销售，建议关注华晨中国（H 股）；行业进入两年回升阶段，优选未来两年新车周期与行业回升周期共振的车企，建议重点关注长安汽车, 精选配套强产品周期车企的零部件个股，推荐凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬。