[情绪与偏差]调整行情或延续至半年报风险释放结束

　　一、市场观点可能存在偏差

　　行情调整，当前行情处于配置型资金增量减弱或调仓换股，而交易型资金结构博弈情绪加强的资金结合状态。策略上，仍然建议应对为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为22，处于低位区。结合情绪指数已经从06月28日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2022-07-12)。

　　三、偏差分析

　　行业指数有方面来看，配置型资金关注方向，交易型资金关注方向均有较明显的回踩行为。估值修复行情已经完成的情况下，短期行情结构性调整符合预期。特别是进入上市公司半年报业绩窗口，受疫情影响上半年相当部分上市公司业绩会较差的情况来看，当前行情的调整是符合预期的。再结合基于中线资金预计会有逢低配置的需要，因此，我们一直强调需要策略应对。

　　我们认为，基于MSCI纳入A股作为成份股，将会每年带来约2000多亿的被动配置规模。因此，从中线或下半年的角度来看，如果三季度外资不继续建仓，那么到四季度出现类似近期5-6月份的迫切性也会是相对较强的。乐观的情况下，当前行情的调整，可能是周线级别的调整为主，整体不改震荡整理。而悲观的情况下，可能会是季度级别的调整。

　　整体上来看，我们的观点认为，在半年报业绩风险释放结束之前，行情应该还是会维持相对弱势的运行节奏，策略应对为主。而中线的角度来看，如果三季度外资不建仓，并且交易型资有获利了结的需求，那么可能需要等到四季度才会有大级别的反弹机会。这是我们当前认为需要关注的。

（文章来源：广州万隆）

文章来源：广州万隆