理财周报记者 李晔斌/文
如果华安基金管理公司承担华安国际配置的保本责任，全额赔付时将付款折合6.6亿元人民币。这几乎吞噬了华安基金一年的收入。
但至少在雷曼兄弟风波中，华安QDII的持有人松了一口气。
祸起雷曼
自雷曼兄弟控股集团公司及其关联公司可能进入破产清算程序之后，国内首只试水海外市场并选择雷曼兄弟为外方合作伙伴的QDII基金——华安国际配置,受到国内广泛关注。
华安国际配置基金是中国首只QDII基金，成立于2006年11月，属于债券型基金。截至今年9月11日，这只基金的净值为0.954元。
之所以如此在于华安国际配置特殊的资产配置状况。其季报显示，债券占其总资产比例为99.6%，而债券中100%为结构性保本票据。
结构性保本票据是由票据发行人发行的并由保本人提供到期保本的五年期美元保本票据。在保本期周期内可以保证本金安全，但却属于流通受限制不能自由转让的基金资产。华安国际配置投资的结构性保本票据正是由雷曼兄弟金融公司提供保本，并由雷曼兄弟国际公司为该票据提供每月一次的交易。与此同时，雷曼兄弟特殊金融公司还是华安国际配置基金保本票据的基础资产之一的零息票据的发行人。
该基金说明书列示，结构性保本票据被提前终止的风险就包括保本人不能履约的风险，即保本人雷曼兄弟因解散、破产、撤销等事由，不能履行保本人义务。最坏的情形可能将导致该基金清盘，而比较好的情况是有公司在雷曼兄弟破产后接盘，那么华安国际配置将可与其合作，保证基金的存续。
华安自救
中国第一只定向募集QDII华安国际配置基金此时危在旦夕。无法左右洋人的金融困局，国人开始自救。
记者获悉，中秋假期刚过，证监会相关负责人即抵达上海，协调处理华安国际配置基金面临的危机。
经过数日协调，9月18日，华安基金在其网站上发布公告，称“将对该结构性保本票据承担到期保本责任”，同时“保留向保本人及其他相关主体追索的权利”。
根据公告，华安国际配置基金第一个投资周期届满之日为2011年11月2日。如果届时该基金所持有的结构性保本票据的本金发生任何损失，而保本人雷曼兄弟无法根据相关法律文件的约定全部或部分履行对该结构性保本票据的保本责任，则对此造成的资金缺口将由华安基金公司予以弥补。
公告还指出，若华安基金事实上向基金份额持有人履行了对该结构性保本票据的保本责任，公司将保留向保本人及其他相关主体追索的权利。
如果将雷曼兄弟承担保本责任的结构性保本票据全额计提，那么意味着华安基金将因此付出约9700万美元，按照现行人民币对美元汇率6.8416计算，约为6.6亿元人民币。
银河证券基金研究中心分析师卞晓宁表示，此举意味着华安基金公司主动承担起了对该结构性保本票据承担到期保本责任，基金持有人对雷曼事件所引起的票据保本损失担忧，可由此解除。
根据9月16日公告，由于雷曼兄弟宣布申请破产保护对基金正常运作的影响，华安国际配置基金将暂停赎回交易，投资人对8月19日起提交的赎回申请有可能被视为不予确认。卞晓宁分析，由于雷曼兄弟资产庞杂，被巴克莱收购后完成清算工作大概需要一年半的时间，但华安国际配置基金暂停赎回的时间会不会也这样长，目前还难以判断。
其他QDII警惕
而对于其它QDII基金而言，雷曼兄弟破产对其没有直接的影响，从披露季报的5只基金来看，他们并没有投资于债券，资产中基本没有流通受限的资产，而从其前十大重仓股来看，中国概念的股票居于多数，虽然其中一些基金拥有雷曼兄弟的交易席位，但对其业绩没有影响。然而仍要提醒投资者目前国际金融形势严峻，国内QDII投资经验匮乏，这使目前QDII面临较大的风险，投资者要控制好此类基金的仓位。
光大证券基金分析师江建军亦表示,国内QDII基金投资以香港和美国为主,美国市场短期发生这么大问题,香港也会有联动效应,所以QDII基金短线依然面临了很大的下跌风险。
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