扩大内需需要关注哪些行业

　　指南针 张克

　　国家统计局昨天公布了前三季度国民经济运行数据，显示自2007年第二季度以来GDP增长率连续第六个季度下降。出口和投资的实际增速下滑，使得经济增速出现加速下滑势头。机构普遍预测，未来经济增速将继续放缓，为此有关部门可能通过放松信贷和扩大财政支出刺激内需增长，宏观政策将进一步放松以“保增长”。如果财政支出扩大来配合已松动的信贷刺激内需，那部分行业的价值投资值得期待。

　　由于全球性的金融危机向纵深发展，已经影响实体经济增长，未来我国出口前景不容乐观。投资方面，由于房地产销售持续下降、房价开始回调，房地产投资增速已经开始显示出下降的趋势。有关机构预计，如果房地产投资下降20个百分点，则将导致我国GDP增速下降1个百分点左右。　 兴业银行 资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，我国未来的宏观经济政策将体现以财政政策为主导的扩张倾向，“若以降息、下调存款准备金率、解冻部分央票等货币政策配合，财政政策将发挥最佳效率”。 “我国国民经济的结构正在改善，经济增长正由依靠外需向内需拉动转变。”

　　内需拉动转变将会给那些行业带来重大利好呢？

　　根据投资学原理，当经济进入衰退期，基础建设行业往往成了价值投投资的领域，如铁路、公路和桥梁建设，这些是政府最直接利用财政政策来扩大内需有的效途径。社会必需品则成了规避风险的领域，如农业、交通运输、医药行业，商业百货等。依据以上分析以及当前的国际经济运行情况和国内采取的经济政策，我们认为作为发展经济、提高人民物质集体化生活水平的重要基础设施——铁路运输业，将蕴含价值投资机会。

　　根据中国铁路客运的现状分析，铁路客运要实现增运增收，必须发展稳定中长途客运市场，积极开发短途客运市场。在今后的几年里铁道部门将会紧紧抓住铁路发展的黄金机遇期，高标准高质量地推进铁路建设，提高自主创新能力，深化内涵扩大再生产，2008年计划完成基本建设投资3000亿元，新线铺轨4415公里，复线铺轨3405公里。全年铁路发送旅客1418亿人，发送货物331亿吨，运输总收入3610亿元。在上述指标连续5年来持续大幅度增长的基础上，2008年实现客运量同口径增加1亿人、货运量增加2亿吨、运输收入增加302亿元。　面对中国13亿人口的旅客运输市场，为了适应社会和经济发展的需要，我们认为未来几年铁路运输业将会在扩大内需，拉动经济发展起到重要作用。

　　通过指南针topView数据显示，以 中国铁建 ， 中国中铁 为代表的铁路运输行业，中国铁建自上市以来跌幅为12.27%，同期大盘跌幅为54.23%，成交额为1351.3亿、主力资金进出26.23亿、券基净买额为93.31亿、法人净买额为-125.05亿；中国中铁自2007年12月5日上市以来跌幅为26.82%，同期大盘跌幅为59.97%，成交额为1950.04亿，主力资金进出额为-154.08亿、券基净买额为-31.47亿，法人净买额为-91.32亿，基金净买额为1.79亿。自国家采取松动的货币政策“两率下调”以来，中国铁建为19.75%，成交额为63.86亿、主力资金进出6.05亿、券基净买额为11.38亿、法人净买额为-2.81亿，基金净买额为11.09亿；中国中铁涨幅为26.37%，同期大盘为3.69%，成交额为75.54亿、主力资金进出10.38亿、券基净买额为12.76亿、法人净买额为-0.953136亿、基金净买额为11.17亿。

　　根据以上分析及数据显示，运输行业价值投资显现。

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