中信建投：给予歌尔声学“增持”评级

　　中证网讯 中信建投分析师今日指出，下游需求增长和市场份额的提高促成了 歌尔声学 的高成长歌尔声学是快速发展的微电声器件和消费类电声产品制造商。2007年收购潍坊歌尔75%股权，提高了公司的增长速度。在选取的5家具有代表性的企业当中，歌尔声学、美律、AAC凭借成本等方面的优势和在研发、部件自制水平提升等方面所体现出的活力，在5家公司的收入合计中的占比不断上升。下游需求的增长和市场份额的提高共同促成了歌尔声学的高成长。

　　建议从以下五方面来看待歌尔声学：（1）公司的市场份额有望继续提高；（2）ODM占比大，注重发展部件自制能力和自动化生产，未来向终端厂商直接供货数量可望增加；（3）注重产品布局，包括微电声器件和下游的消费类电声产品等，产业链的上下游整合提高了抵御单一产品市场需求变动的能力；（4）2009年如果能够重新认定为高新技术企业，将得到税收优惠。（5）目前笔记本电脑仍然保持增长；长远看，手机行业仍有较大发展空间。给予公司“增持”评级。