电信行业：移动业务和宽带业务成为亮点

　　 国金证券 陈运红

　　投资要点

　　电信行业业务与用户发展最新信息.. 2008年1-6月我国电信行业保持良好的发展趋势。1-6月份，全国通信业务收入4460.7亿元，比去年同期增长14.83%。其中1-6月份的电信业务收入同比增长13.42%，1-6月份邮政业务收入同比增长28.37%，移 动业务和宽带业务的强劲增长推动了电信行业收入的快速增长。

　　用户方面，2008年1-6月份，全国固定电话用户持续负增长，比2007年底减少了912.7万户，累计达到35632.1万户。2008年1-6月移 动电话用户继续保持高速增长，累计达到60075.7万户，在电话用户总数中所占的比重达到62.8%，移 动电话用户与固定电话用户的差距拉大到24443.6万户。

　　四大运营商用户发展最新信息：

　　2008年中国电信固定电话用户继续保持负增长，截止6月底累计用户达到21489万户，同比减少4.3%。宽带用户保持强劲增长，截止6月底累计用户达到3995万户，同比增长24.11%。由于电信尚没有正式接手联通的C网，因此CDMA用户发展处于停滞状态。

　　中国移 动用户6月份保持强劲增长，其中预付卡用户数量与签约客户数量该月净增比去年同期分别增长了35.4%和35.91%，说明高中低端客户都保持良好的增长势头。

　　 中国联通 6月份的数据显示，该月用户增长同去年同期相比有所下降，这也预示着联通GSM用户的发展步伐更趋于缓慢。其中，6月份后付用户该月增长与去年同期相比有所下降,这意味着联通中高端用户增速减缓。

　　中国网通的固定电话用户数量在6月份从负增长变为正增长，我们预计固话流失趋势减缓。同时，其宽带用户保持高速增长，北京奥运会举办促进了用户对宽带业务的需求。

　　电信行业基本情况

　　主要指标发展情况

　　业务总量和业务收入

　　2008年1-6月份，全国通信业务收入累计完成4460.7亿元，比去年同期增长14.83%。其中，电信业务收入3987.9亿元，同比增长13.42%；邮政业务收入472.8亿元，同比增长28.37%。

　　固定电话用户：固定电话用户

　　从07年8月份开始出现负增长，其中08年6月份减少了257.9万户。1-6月份，全国固定电话用户减少了912.7万户，累计达到35632.1万户。其中城市电话用户减少了695.4万户，累计为24164万户；农村电话用户减少了217.4万户，累计为11468.1万户。无线市话用户减少679万户，累计为7775.4万户，在固定电话用户中所占的比重为21.82%，比2007年底下降1.3个百分点。topcj.com

　　移 动电话用户：移 动电话用户继续保持快速增长。1-6月份，全国移 动电话用户新增5347.1万户，达到60075.7万户，其中6月份新增862.7万户。

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