十大基金经理：底部隐现 以守为攻

　　◎如果没有强有力的刺激政策， 奥运 结束后国内宏观经济可能继续调整，目前的经济走向已经形成下滑趋势，短期看，没有出现扭转迹象。

　　◎市场底部正在形成，且现在2300点位已构成安全边际。在通胀压力逐渐缓解的背景下，市场继续下跌的空间已不大。结合技术指标来看，目前继续向下的空间几乎到了尽头。

　　◎奥运结束后仍以防守为主，具体贯彻的将是以积极防御策略为主的投资方针。

　　◎在通胀背景下，上游行业能较好地规避风险，经过大跌之后，很多资源类股长期投资价值已经显现。

　　◎8月份对于大小非这个问题可能更多是心理影响大于实质性影响。

　　东方早报理财一周报记者/梅聪

　　8月20日，沪深股市一改颓势，双双放量大涨，截至尾盘沪指大涨178点，涨幅达7.60%。

　　相当市场人士认为这是后奥运行情到来的前奏。理财一周报记者就此第一时间连线十位基金经理，请他们结合后奥运期宏观经济谈谈对资本市场的看法。

　　本次受访的十位基金经理，包括6位公募基金经理，4位私募基金经理。应部分受访者要求，文中隐去相关受访人士姓名。

　　运后经济继续调整

　　对于后奥运期中国经济的走向，本次受访的基金经理多数看淡。其中，7位基金经理表示不看好后奥运期经济走势，2位经理表示看好，1位认为不好说。

　　多数基金经理对于奥运结束后的国内经济形势，显得忧心忡忡。他们最担心的还是中国的宏观经济的问题。据他们判断，中国的宏观经济调控还将从紧，目前紧缩的货币政策仍然会延续，尽管可能出现局部微调。他们认为虽然上周出来的CPI数据和市场普遍预期基本一致，但是PPI创新高显示出上游工业品通胀的形势依然严峻。中国对国际原材料、能源产品依赖的程度仍然较高，输入型通胀仍然比较严重。另外，全球经济下滑已经是不争的事实，次贷危机似乎还在延续，包括美国、欧盟的经济走向都不乐观，在这样的背景下，国内经济很难独善其身。

　　私募基金经理李斌告诉理财一周报记者：“如果没有强有力的刺激政策，奥运结束后国内宏观经济可能继续调整，目前的经济走向已经形成下滑趋势，短期看，没有出现扭转迹象。”

　　不过，有两位基金经理持乐观态度。他们相信，经历了一段时间后，人们最终会发现，之前对中国经济前景的担忧可能显得过分夸大。其实，从某种意义上讲，中国经济迄今为止的表现一直好于预期。中国7月份出口增长26.9%，明显高于预期。众多企业的业绩也比预期要好很多。

　　另有一位上海某基金公司经理观点较为中立。他表示，从国际经验看，奥运结束后主办国经济会有一定提升。但从国内形势看，经济马上回暖可能性也不大。因此，奥运后经济是好是坏，有待市场验证。

　　“2300点很安全”

　　在接受采访的多位基金经理中，有6位基金经理认同市场底部正在形成，且现在2300点位已构成安全边际；有2位基金经理认为2300点附近将反复筑底，市场趋势还有待观察；还有2位基金经理认为下跌空间仍有，难言底部形成。

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