石化行业：硫磺价破年均 环氧丙烷创新低

　　东方证券 庄琰

　　研究结论

　　上周国际能源价格走势跌宕起伏，周四在东欧地缘局势紧张和美元暂时走软的影响下，NYMEX原油期货价格重新回到120美元/桶以上，然而在周五随着BP公司土耳其输油管线的恢复畅通和美元的再度走强，原油价格单日回落6美元以上，22日收于114.59美元/桶；上周天然气价格也冲高回落，周五收于7.843美元/MMBtu，较前周下跌3.1%。

　　国内纯苯价格上周基本保持稳定，但苯酚、丙酮和双酚A价格受下游开工不足需求不振的影响继续下滑。其中周五华东市场苯酚和丙酮市场价分别跌至13500元/吨和9100元/吨，较前一周分别下跌3.6%和1.1%，双酚A华东市场成交价在15300元/吨左右，下跌2.5%。

　　受国内聚丙烯价格上涨和供给有限的影响，国内的丙烯价格出现较大幅度的回升，各主要厂家出厂价上调幅度基本在300-600元/吨左右，其中青岛炼油厂报价涨620元/吨至11620元/吨。但是受需求不振影响，下游产品丙烯酸和环氧氯丙烷价格表现依旧疲软，华东市场丙烯酸报价跌100元/吨至12500元/吨，齐鲁石化ECH报价跌250元至13200元/吨。

　　由于下游磷肥企业状况不佳，上周国内各炼厂纷纷大幅下调硫磺价格，其中上海石化价格下调550元/吨至5000元/吨，而各地区市场价格跌幅普遍超过600元/吨。目前的报价已经低于2008年目前的年度均价。据悉，调价之后硫磺的销售情况已有所好转。

　　上周国内PVC市场仍未有起色，但跌势趋缓。据悉由于部分电石法PVC企业停产检修，市场供给压力减小。华东市场报价跌230元至7800元/吨。受PVC需求影响，上周国内电石价格出现了大幅的下滑，除了部分企业由于白灰等原料价格上涨调高报价外，跌幅基本在300元以上。

　　由于来自房地产和冰箱等产业的需求依旧疲软，聚氨酯类产品价格上周继续弱势整理，华东市场聚合MDI和纯MDI价格维持在20400元/吨和23500元/吨左右。而TDI和BDO的价格又小幅下挫，华东市场成交价分别跌至38000元/吨和16700元/吨。PO价格上周周初又大幅下挫，华东市场报价跌11.3%至12500元/吨，此后受丙烯价格走强而价格有所反弹；聚醚硬泡价格上周也再次下挫，华东市场价跌至13000元/吨左右，跌幅3.7%。

　　上周国际部分地区尿素价格下跌，最大跌幅在60美元/吨左右，但阿拉伯湾发往非美国地区的大颗粒尿素价格依旧维持在850美元以上的高位，国内各地区尿素价格在上周基本走稳，江苏地区尿素价格维持在2440元/吨左右；国际磷铵市场依旧坚挺，坦帕DAP价格微幅下滑3美元/吨至1175美元/吨，国内磷肥价格基本未发生变化；国际国内氯化钾价格依旧维持高位不变。

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