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一汽轿车:竞争加剧油价上涨 快速增长能持否?

[日期:2008-08-26] 来源:  作者: [字体: ]

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

   一汽轿车 主营“奔腾”牌系列轿车、MAZDA - M6系列轿车及变速箱、发动机、配件等的生产与销售。虽然“红旗”品牌依然存在,但是相关车型已基本退出市场。

  总体看,由于采取了包括降价在内的积极的营销措施,刺激了销售的提升,且呈现逐季递增的态势,但是鉴于国内成品油价格上调等不利因素的影响在下半年显现,预计企业未来的发展可能会趋于减速。

  在做大自主品牌汽车思路的指导下,2008年上半年一汽轿车通过降价等营销手段,换来了销量的大幅度提升,同时规模的扩大在一定程度上也弥补了降价所带来的不利影响。不过由于乘用车市场竞争加剧,因此总体的盈利水平还是呈现了逐季不同程度的下滑。

  一汽轿车2008年上半年的经营形势还是较为良好的。不过应收应付的一增一减,显示未来企业将面临较大的回款压力,同时也从一个侧面反映出企业对外转嫁风险能力有所下降。

  进入7月份,伴随着乘用车市场竞争的进一步趋于残酷以及油价的提高等不利因素的影响,企业主导产品还在进一步降价,总体运行很可能呈现前高后低的态势。由此,在综合各项因素分析后预计2008年一汽轿车的EPS在0.47元左右。

  分析显示目前一汽轿车二级市场的股价在一定程度上已经体现了其内在价值。因此在全面考虑一汽轿车的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后,维持对一汽轿车“中性”的投资评级不变。

  (具体内容请见附件)



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