宏观策略评论
上周国际宏观事件及观点回顾
美国方面，7月份新房开工量创下新低，表明美国住房市场的调整仍在持续。商务部19日公布的数据显示，7月份美国新房开工量比前一个月下降11%，跌至17年来最低水平。7月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为96.5万套，低于6月份的108万套，比去年同期下降29.6%，为1991年3月以来的最低水平。
7月份，在原油价格近期有所回落的局面下，生产者价格指数意外上升，并创下27年以来的最高按年升幅。美国劳工部周二公布，经季节因素调整后，7月份制成品PPI上升1.2%；该指数较上年同期上升9.8%，为1981年6月以来的最高按年升幅。不包括食品和能源价格的核心PPI上升0.7%；较上年同期上升3.5%，达到17年高点。尽管Fed官员两周前在政策声明中表示，通货膨胀仍是一项严重问题，但7月份的物价数据可能不会对Fed的政策走向构成较大影响。由于本月能源及大宗商品价格有所回落，而且美元走强，因此物价上涨压力可能有望缓和。
美联储主席伯南克周五表示，尽管通货膨胀水平攀升，但预计通胀压力将有所缓和。伯南克上述言论暗示他无意加息。伯南克表示官员们关注的焦点仍是如何消除经济和金融市场面临的风险，因此，官员们将面向银行间拆借的联邦基金利率目标维持在相对较低的水平。他预计由于大宗商品价格企稳，全球经济增长趋缓，加之通货膨胀预期得到控制，物价压力最终将缓和。市场预计Fed将在2009年之前把联邦基金利率目标维持在2%不变。
根据世界大型企业联合会公布的初步预估数据显示，7月份领先指标综合指数下降0.7%，至101.2，说明经济再度出现滑坡。截至7月的6个月领先指标下降0.9%，领先指标各项分类指标普遍走软。世界大型企业联合会称，总体而言，最新的领先指标综合指数显示，经济在短期内进一步走软的风险有所加大。
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