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兴业证券:给予华发股份“强烈推荐”评级

[日期:2008-08-27] 来源:  作者: [字体: ]

  中证网讯 公司公布半年报显示,2008 年度上半年公司实现营业收入 13.13 亿元,比去年同期增长 82%,实现营业利润 32177.2 万元,比去年同期增长 146.24%,实现净利润 23383.8 万元,比去年同期增长09.7%, EPS 为 0.353 元。

  由于结算项目价格同比明显上涨,公司毛利率比去年同期提升 10 个百分点到 43.77%,因此利润快速增长。上半年主要结算项目包括华发新城三期、华发新城四期、中山华发生态园一期、华发九州等。结算面积 12.7 万平米,与 07 年上半年基本持平。

  公司上半年销售取得现金 21.7 亿元,配股融资约 25 亿,因此公司目前资金状况良好,账面货币资金35.7 亿,超过短期和长期借款之和。公司充裕的资金面一方面使得财务成本很低,另一方面公司逢低吸纳优质土地储备的能力也相对较强。

  今年下半年公司将主要结算华发世纪城一期,金额约 10.5 亿,毛利率超过 50%,以及华发新城四期和华发九州的剩余部分。预计公司 2008-2010 年 EPS 为 0.94 元、1.32 元和 1.71 元,NAV 为 9.17 元。



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