08月26日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　 海通证券 ——目前来看，大盘缩量盘整，处于重挫后的修复期，虽然海通证券对近一两年内的市场持谨慎态度，但认为市场并非直线式的运行，短期内随时存在反弹的可能。原因在于目前政策面偏向利好，同时通胀已经连续三个月回落，而市场估值又处于较低水平，更关键的是，即将到来的9月份将是全年解禁压力最小的一个月。

　　光大证券——总体看，虽然股指在此区域形成弱平衡，但在市场做多动能不足的情况下，下降通道的趋势压力仍将使股指向下寻底，投资者可把握市场反弹机会继续降低仓位。

　　兴业证券——反转时机未到，但也不必过分悲观： 通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB 衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司，并且可以逢低买入偏离长期价值的股票，把握跌深反弹的机会。

　　东方证券——从经济走势看， 奥运 的闭幕将使影响经济运行的短期因素减少，政府工作重心将重归经济，更积极的宏观调控政策可能陆续出台；加之被压抑的投资和工业生产在短期内加速释放，四季度经济增长将明显好于三季度。再加上上市公司业绩增长平稳，这些都为A股市场的估值提供了坚实支撑。预计A股可能会在权重股的带动下表现出一定的机会。

　　齐鲁证券——近期，政策面对市场的关注度越来越高，新政策出台的力度也越来越大。然而时至今日，政策预期仍然不明朗，市场仍然没有什么积极的响应。提高分红比例虽然是一个利好，但利好的效应不大，投资者不会因为这一点点分红而冒险进入股市，更不会因为这一点点分红而进行长期投资。因此目前市场仍未摆脱下降通道，市场还需要新的政策支持和新的增量资金入场。

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