近期，市场关于今年针对房地产行业的政策能否松动的争论开始热烈起来。
评论：
自98年房改以来，房地产行业作为国民经济的支柱产业的地位始终没有改变。由于其产业关联度高，因此保持房地产开发投资的平稳增长，对国民经济持续稳定发展具有重要意义。目前，市场观望情绪依然十分浓厚，房地产企业也纷纷开始调整全年的开发计划，虽然上半年的房地产开发投资增速高达33.5%，但我们认为下半年会有一个明显的回落过程。由于宏观政策取向由“两防”转变为“一保一控”已经明确，要保经济增长则很有必要保障房地产行业的健康平稳发展，因此我们认为下半年针对房地产行业的政策松动是可以预期的大概率事件。
我们认为刺激成交和转变预期是政策松动的方向，也就是说政策调整的着力点将是刺激有效供给和有效需求。我们预期针对提升保障性、自主性和改善性等刚性需求购房者购买力从而刺激有效需求的财税、信贷政策有较大空间，此外，继续支持、加大保障性住房供给力度从而提升有效供给也将是中长期的政策方向。虽然经过了近一年的调整，但是除了个别城市以外，房价调整的幅度并不大，很多城市07年初至今的房价涨幅仍然比较大、开发商的毛利率仍然处于历史较高水平，房价仍具有下降的空间。因此政策只有在开发商在价格上做出让步的配合才能真正刺激成交的释放。
我们现阶段需要关注的仍然是有能力并且积极应对调整的龙头公司，他们一方面能够利用行业整合提升市场集中度和增加低成本储备，另一方面能够充分享受有效需求提升带来的收入和利润的增长。因此我们重点关注保利地产、万科和华发股份，在行业整体萎靡的情况下他们上半年的销售仍保持了平稳增长，此外他们面向刚性需求的产品结构也有望充分分享政策松动带来的积极效应。 (本文来源：天相投资 )